Opções Para Iniciantes - Parte 2

Opções para Newbies Parte 2

Instrutor

Nesta série, em semanas alternadas, eu vou passar pelo tema das opções da maneira mais básica. Mesmo se você é um veterano, esses artigos podem dar-lhe uma compreensão mais profunda de alguns aspectos das opções do que você tinha antes.

Última vez, no artigo você pode rever aqui. Introduzimos um exemplo envolvendo opções de chamada no estoque do computador Apple. A partir dessa redação (29 de agosto de 2012), as ações da Apple fecharam a um preço de US $ 673,40. Entre as muitas opções de compra e venda disponíveis, nós olhamos para as opções de compra com um preço de exercício de US $ 650 e uma data de vencimento de 22 de setembro. Essas chamadas estavam vendendo por US $ 27,60 por ação, que foi de US $ 2760 por contrato.

Vamos ver como os compradores dessas chamadas poderiam fazer para fora:

Digamos que a Apple fosse fazer um novo recorde de todos os tempos, e terminaria em 23 dias a $ 30 a mais em $ 703.40. As opções de compra na greve $ 650, então, fornecer um desconto (ou seja, tem um valor intrínseco) de US $ 703,40 $ 650, ou US $ 53,40 por ação. Qualquer um que possuísse uma chamada da Apple de US $ 650 naquela época poderia exercê-la - isto é, na verdade, transformá-la em seu corretor, juntamente com US $ 65.000, e receber a centena de ações. Eles poderiam então vender imediatamente aquelas cem partes para $ 70.340. Vamos ver, comprar por US $ 65.000 e vender em US $ 70.340. Isso é um lucro bruto de US $ 5.340. A partir disso, temos de subtrair o que pagamos para a opção, que foi de US $ 2.760; Deixando um lucro líquido de US $ 2.580. Ignorar comissões (que neste caso levaria um dólar ou mais fora de nossos $ 2580), que é sobre um lucro de 94% (2580 em 2760) em 23 dias. Isto em um estoque que se aumentou somente 4.5% (de $ 673.40 a $ 703.40). Essa ampliação do lucro (de 4,5% para 94%) é o que chamamos de alavancagem. E é uma das principais atrações de opções.

By the way, porque poderíamos exercer as opções como esta, não significa que teríamos que, a fim de realizar o nosso lucro. Nós não precisamos sofrer o inconveniente de despedida com US $ 65.000, mesmo temporariamente, se não quisermos. Essas opções podem ser compradas ou vendidas on-line instantaneamente com alguns cliques do mouse. Uma vez que qualquer pessoa que possuía essa opção poderia usá-lo para obter esse desconto de 53,40 dólares por ação, sabíamos que haveria pessoas oferecendo apenas alguns centavos menos do que esse montante no encerramento dos negócios no dia de validade. Que alguns centavos é um lucro sem risco para eles. Assim nós poderíamos apenas vender nossa opção a um deles para $ 5,340 menos alguns dólares, e ser feito com ele, lucro na mão.

Parece ótimo, mas o que mais poderia ter acontecido?

Digamos que a Apple tinha ficado exatamente onde estava nos próximos 23 dias, então, pouco antes do fechamento do mercado no dia de vencimento, o estoque ainda era $ 673.40. As opções ainda dariam aos seus proprietários o direito de comprar a Apple em US $ 650, o que ainda seria um desconto de US $ 23.40. Mas isso é tão bom quanto poderia chegar - não haveria tempo para que as coisas melhorassem. Como em qualquer dia de expiração, já que não há tempo, não há valor de tempo. Na expiração, todas as opções, incluindo estas, valem exatamente o seu valor intrínseco - o desconto real que fornecem, se houver. Neste caso, isso ainda é $ 23.40 por ação. Os proprietários de opção poderia ter vendido-los para este montante e recuperou os US $ 23.40, então eles seriam os US $ 4,20 que pagaram pelo valor do tempo. Lembre-se - quando não há tempo, não há valor de tempo.

Não muito ruim - mas como bad pode obter?

E se algum desastre inimaginável acontecer e a Apple sair do negócio nos próximos 23 dias - seu estoque não vale nada. Nesse caso, nosso direito de comprar nada não vale nada, então teremos perdido os $ 2760 que pagamos pela opção. Não é bom, mas não tão ruim como se tivéssemos possuído o valor $ 63.740 de estoque próprio. Nossa perda é apenas uma pequena fração disso - na pior das hipóteses; Nunca podemos perder mais do que pagamos pela opção. Assim, a boa notícia sobre possuir opções é que nossa perda é limitada. A má notícia - o que é limitado a 100% do que pagamos para as opções.

By the way, a Apple não tem que ir para zero para os proprietários de opção de chamada para perder 100% do que eles pagaram. Tudo o que precisa acontecer é para o estoque acabar em expiração abaixo do preço de exercício ($ 650 aqui). Nesse caso, o direito de comprar algo por US $ 650, que vale apenas US $ 650, ou US $ 649,99, ou qualquer preço inferior a US $ 650, não vale nada. Se você tivesse um cupom para comprar papel higiênico por US $ 6,50, mas o preço na prateleira foi de US $ 6,40, você iria transformar o cupom em? Não, você simplesmente jogaria fora e pagaria os US $ 6,40. Pela mesma razão, a opção de comprar em US $ 650 não valeria nada se o estoque estava em US $ 640, sem tempo para que isso mude. Nesse caso qualquer um que pagou $ 2760 para a opção perderia o $ 2760 inteiro. Lembre-se da alavancagem? Aqui funcionou contra nós. Uma queda no subjacente de US $ 673,40 para US $ 650, ou apenas 3,5%, custaria 100% do nosso investimento. Ou seja, se esperássemos tanto tempo. Não precisamos, como discutiremos mais tarde.

Então, se nós perdêssemos nossos $ 2760, para onde iria? A resposta é que teria ido para a pessoa que originalmente nos vendeu as chamadas, quando nós pagamos por eles, em primeiro lugar. Nesse caso, nossa perda seria seu ganho. Se tivéssemos ganhado dinheiro, teriam perdido. Em artigos futuros, bem descrever este aspecto de soma zero das opções em detalhes. Uma chave para ganhar dinheiro em opções é decidir se fazer a aposta ou tomar a aposta - se comprar opções ou vendê-los. Outra é saber qual aposta. É aí que estamos indo.

Isso é tudo que há espaço para hoje. Em futuros artigos, continuaremos a definir os conceitos básicos para os novos, não tão novos e futuros comerciantes de opções.

Se você tiver dúvidas ou comentários sobre este artigo, entre em contato comigo em rallentradingacademy.